Para JP Morgan, o Brasil está fora do radar dos estrangeiros

Os estrangeiros estão arredios em relação ao Brasil. O motivo, de acordo com uma pesquisa feita pelo banco JP Morgan com investidores globais, é que eles tomam suas decisões de investimentos mais baseados no diferencial de crescimento econômico do que no diferencial da taxa de juros.

Ou seja, preferem países em franca expansão a países que reduziram seus riscos (medidos pelos juros). É exatamente o oposto do Brasil, que, na última reunião do comitê de política monetária, cortou a Selic para o menor patamar histórico, de 6%, e deve registrar uma alta de apenas 0,87% do produto interno bruto em 2019, de acordo com o mais recente boletim Focus.

De fato, os estrangeiros retiraram da bolsa de valores brasileira mais de 2 bilhões de dólares entre 2 e 6 de setembro. No ano até 9 de setembro, as saídas somaram 43,2 bilhões de reais, enquanto as entradas ficaram em 41,2 bilhões de reais.

“A não ser que sejam realizadas reformas estruturais no Brasil que promovam crescimento mais acentuado, não veremos maior fluxo de capital de estrangeiros nos próximos 12 a 18 meses. O problema é que esse cenário não parece ser o mais provável”, diz Cassiana Fernandez, economista-chefe do JP Morgan no Brasil, em seminário promovido pela Associação Brasileira de Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), na manhã desta quarta-feira (11).

Há outro motivo também. O temor de que o mundo entre em recessão por causa da guerra comercial entre Estados Unidos e China tem levado os investidores globais buscarem ativos considerados mais seguros, como títulos do Tesouro americano e dólares. “Começamos o ano estimando que o câmbio encerraria o ano em 4,10 reais. Quando Donald Trump se encontrou com Xi Jinping, em março, revisamos para baixo, para 3,90 reais. Agora, voltamos para 4 reais, com o risco de revisar para cima”, afirma Cassiana.